本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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