美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)世界上哪个国家女人最开放行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示他们(men)担(dān)心(xīn)自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一(yī)个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个(gè)交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍(réng)没(méi)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势世界上哪个国家女人最开放运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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